而在近一个月里,银行股中报利空落地后,估值破净数不降反升,即一个月前有24家银行股破净,截至9月14日破净银行反而增加了5家。对此,光大银行金融市场部分析师周茂华表示,这

增持效果不佳 上市银行破净仍超八成

行业资讯 发布时间:2020-09-15 16:13 阅读:173次 评论:9条 收藏:25次

而在近一个月里,银行股中报利空落地后,估值破净数不降反升,即一个月前有24家银行股“破净”,截至9月14日破净银行反而增加了5家。对此,光大银行金融市场部分析师周茂华表示,这主要是由于市场成交量回落的同时,部分资金被创业板吸引。

投资人、看懂研究院高级研究员程宇表示,市净率反映的是股价和上市公司净资产之间的比值关系,而股价反映的是市场的未来预期。所以,目前来看,银行股“破净”意味着市场的普遍预期是未来上市银行的资产质量将会出现下降,从而造成银行亏损、净资产下降。

事实上,资本市场对银行股的低估值状态早已“不新鲜”,周茂华表示,尽管国内银行很挣钱,但银行股整体盘子大,银行成长性、股价弹性相对于不及科技、消费等,并且在全球央行维持低利率、金融脱媒、国内银行也竞争加剧的情况下,投资者担忧未来银行盈利能力下降等,这些因素拖累银行估值表现。

值得关注的是,市净率保持前列的银行以中小银行居多。以9月14日数据为例,宁波银行、常熟银行、杭州银行、青农银行、紫金银行、青岛银行(03866)、张家港行在近一年来保持市净率接近或超过“1”,而股份制行中只有招商银行和平安银行市净率超过&ldquo

;1”,分别为1.57和1.04,国有大行中市净率最高的是邮储银行,市净率为0.78。

程宇认为,目前影响银行股股价的主要因素是市场对其未来资产质量的预期。就整体而言,中小银行的资产质量并不比大行更好,但中小银行业务的地域特征较为明显,因此,局部受疫情影响小的地区性银行资产质量优于全国展业的大银行是完全合理的。同时,部分银行有赖于其经营模式,资产质量较为稳健。例如招商银行,其零售业务占比较大,资产风险更加分散,收益相对更高,因此市净率表现也更为稳健。

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