巴菲特第一次遇到了一个巨大的牛市,他的决定是退出股市。 1968年,美国贸易股票达到了疯狂的程度,平均每日交易量为1300万股,比1967年的记录增加了30%。股票交易所因此不堪重负

「600887股票」巴菲特如何应对大牛市

在线配资 发布时间:2019-11-10 17:44阅读:55次

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巴菲特第一次遇到了一个巨大的牛市,他的决定是退出股市。


1968年,美国贸易股票达到了疯狂的程度,平均每日交易量为1300万股,比1967年的记录增加了30%。股票交易所因此不堪重负大量的买卖文件,这是其历史上的第一次。这已经持续了很多天。 1968年12月,道琼斯指数升至990点,1969年升至1,000点以上。


1969年5月,巴菲特担心自己遭受了令人遗憾的痛苦,并担心自己的收入将会损失。他最终做出决定,并做出了一项非凡的决定宣布他解散。私募股权基金。当市场处于牛市的高潮时,他宣布退出:“我无法适应这种市场环境600887股票,我不想参加我不理解并损害我体面表现的比赛。”/p>

事实表明巴菲特的决定是明智的。到1970年5月,交易所股票的平均股票比1969年初降低了50%,


巴菲特第二次闯入大牛市600887股票,他的选择是出售大部分股票。


1972年,美国股票市场。 UU。那是另一个大牛市,其股票价格大幅上涨。当时,几乎所有的投资基金都集中在一组著名的大容量增长行动上,例如施乐,柯达,宝丽来,雅芳和德州仪器等,它们被称为


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“美丽的50股”,是股票交易的起点,平均市盈率提高到了80倍的天文数字。

由于股价太高,巴菲特无法购买股票的合理价格,这非常令人担忧。 1972年,伯克希尔投资组合的资产超过1亿美元,但巴菲特出售了大量股票,只有16%的资金投入股票,而84%的资金投资于债券。


1973年,“精美的50股”股票价格急剧下跌,道琼斯指数继续下跌,市场步履蹒跚。 1969年上市的公司的市值下跌了股票,减半。


1974年10月上旬,道琼斯指数从1000点跌至580点。在美国,几乎每个股票的市盈率都是个位数。这在华尔街非常罕见。没有人愿意继续维护股票。每个人都在卖股票。


在悲观的市场中,巴菲特大声鼓掌。当他在《福布斯》接受记者采访时,他说:“我觉得我是一个非常好淫的年轻人,来到我的祖国。现在该投资了。”


巴菲特最后一次进入大牛市是在1999年,标准普尔500指数上涨了21%,而巴菲特则下跌了20%,不仅在市场上下跌,而且跌幅也非常惨重,相差很大41%,这是巴菲特40岁以上最糟糕的一年。


从1995年到1999年,美国股票市场UU。它上涨了近150%,使其成为空前的牛市。最重要的推动力是网络和高科技股票的迅猛增长。然而,巴菲特拒绝对高科技股票进行投资,并继续维持可口可乐,美国运通和吉列等传统工业公司股票600887股票,结果在市场被市场击败时牛市在1999年达到顶峰。


但是巴菲特没有动:“在1999年,我们的投资组合股票几乎没有变化。近年来,我们的公司业绩令人失望,但是我们仍然相信,这些公司具有非常强的竞争优势,而且这种优势可以长期维持,并且为长期良好的投资回报提供了保证,有时,Munger和我相信我们可以确定一家公司是否具有长期可持续性。在大多数情况下,我们根本无法(至少不是100%),这就是为什么我们从不投资高科技公司股票,尽管我们也同意高科技公司提供的产品和服务这将改变整个社会的整体视野,但是我们无法用投资解决的问题是我们没有能力判断高科技行业中的哪些公司。技术具有长期的可持续竞争优势。”/p>

在1999年的大会上,股东们指责巴菲特,几乎所有的报纸和杂志都说沃伦巴菲特的投资策略已经过时了,但是巴菲特仍然无动于衷。


实际上,巴菲特在1986年的伯克希尔哈撒韦报告中明确表达了他对大牛市的看法:“没有什么比参加牛市更令人兴奋了。公司股东在牛市中的回报已经改变。这与公司缓慢的增长表现完全脱节,但是不幸的是,事实上,由于频繁的买卖,股价绝对不可能无限期地超过公司的价值。 股票的持有人及其投资管理成本,在很长的一段时间内,他们的整体投资回报率必须低于其所拥有的上市公司的业绩。它实现了大约12%的年度净资产收益率,投资者的最终收益率必须很低。数学是荒凉的,但不能废除。”


结果表明沃伦巴菲特是正确的。


2000、2001、2003


三年来,美国股市。 UU。分别下跌9.1%,11.9%,22.1%,累计跌幅超过一半,而巴菲特的业绩增长超过30%。


人们必须钦佩巴菲特的长远眼光,必须承认长期价值投资策略可以击败市场。


由于大型牛市不太可能持续,所以股价过高最终将返回其价值。


要知道如何正确应对大牛市,请考虑巴菲特独特的投资信条巴菲特如何应对大牛市:“害怕别人贪婪,贪婪害怕别人。”

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