锦州配资哪些公司更强大? 巴菲特:以平均价格购买一家非凡的公司要比以一个非凡的价格购买一家普通的公司要好得多。查理很早就知道了这一点,但是我的反应较慢。 这一段很有

锦州配资哪些公司更强大

金融投资 发布时间:2019-12-02 16:47阅读:152次

锦州配资哪些公司更强大?

巴菲特:以平均价格购买一家非凡的公司要比以一个非凡的价格购买一家普通的公司要好得多。查理很早就知道了这一点,但是我的反应较慢。



这一段很有趣。许多人会引用此段落来证明其以数十倍本益比的价格购买优秀公司时的正确性。但是很少有人看到巴菲特所指的“平均价格”以及“通用公司”的糟糕程度。


巴菲特投资的一部分:


伯克希尔纺织6.6倍,国家保险公司5.4倍,西施糖业11.9倍,华盛顿邮报11.9倍,布法罗晚报体育19倍,内布拉斯加州家具体育8.5倍,大都会体育14.4倍,可口可乐体育13.3倍,韦尔斯法戈PE 5.3倍,中美能源17.4倍,伯灵顿15.3倍,IBM 14.7倍,苹果PE 12倍。


巴菲特对估值有很高的要求。他所购买的产品的估值很低。大多数公司以低于市盈率15倍的价格进行购买,即使是最好的公司也几乎不会超过20倍。 PE购买,PB通常低于三到四倍。这些数字很能说明问题!这就是巴菲特所说的“正常价格”,即购买一家优秀公司的价格。


“普通公司”应指非常平庸的公司,或者像Berkshire Textile那样只带有烟头的公司。但是,有些公司不是很好,但是质量很好,只要价格很便宜,就值得投资。您不必购买最好的,但是您必须购买最好的。正如霍华德麦克斯(Howard Max)在《投资者最重要的事》中所说的:“好买胜于好买”。


最好的公司在大多数时候也是最昂贵的。买最好的公司需要耐心等待。大多数时候,找不到。当然,每个人都想投资最好的公司,但价格绝对不能忽略!尽管黄金比白银更有价值,但相比之下,每克白银2元比每克黄金500元具有更高的投资价值。公司的价值很高,不一定是投资的价值。它是否具有投资价值取决于“价值价格比”。只有当比率合适且价格明显低于价值时,才是极好的投资。仅查看市盈率不足以确定股票价格是否被高估,但是市盈率过高显然不太可能是一项好的投资。否则,为什么股票会购买市盈率等于或小于15倍的股票?如此众多的案例不可能是巧合!


在A股市场上,总是有投资者购买股票上市市盈率的30倍,40倍甚至50倍,并且仍然扮演学习巴菲特价值投资的旗帜。我总是用股票之神的话说:“我宁愿以合理的价格买一个好的公司,也不愿以一个便宜的价格买一个平庸的公司”来寻找我自己的理由。但是他们没有认真看待股票之神的“合理价格”。


虽然市盈率并不完全代表股票价格的高低,但是我相信,即使市盈率达到40到50倍的好公司也不会买进股票!但是在A股中,很多人认为只要公司表现出色,PE高就不会成为问题,只要持有很长时间,就可以赚很多钱。显然,投资不是那么简单,公司的未来也不是可预测的。甚至最好的公司也需要好的价格!不管未来多么美好,都需要尽可能保守地估计!


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那些对投资目标持乐观态度的人也应该有足够的安全余量。

价值投资的两个最重要的价值是什么?答:首先不要亏钱,其次要记住第一个。


价值投资的基石是什么?答:安全裕度。


我怎样才能不赔钱?安全裕度是最重要的防线!


股票之神不敢以数十倍的本益比购买股票。我们为什么要呢?它比股票上帝更具有商业头脑吗?还是比股票上帝聪明?还是您为自己的贪婪找借口?尽管我们不想承认这一点,但是当股价继续上涨时,我们确实变得更加贪婪,并且我们毫不犹豫地为追逐高价找借口!当股价继续下跌时,它的确会变得更加令人恐惧。价格越低,就越不敢购买!为了使投资成功,您必须控制贪婪并承受恐惧!
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