公募基金业绩TOP10月内过半翻盘：工银瑞信、农银汇理领衔“银行系”峥嵘待考

比如，年内业绩TOP10中有4只属于银行系，包括3只赵诣管理的农银系基金，以及一只黄安乐管理的工银系基金，占比40%。如果扩大到年内业绩TOP30，则有4只属于农银汇理旗下基金，8只属于工银瑞信旗下基金。同样占比40%。

并且，经常是一位基金经理管理着多只银行系绩优基金。比如年内业绩TOP30中，农银汇理的赵诣管理的基金有4只；工银瑞信的黄安乐、何肖颉各管理着3只。

对于这种现象，杨德龙认为，“今年不少银行系基金业绩排名靠前，有一定的偶然性，也有必然性，因为今年业绩好的基金一般是重仓医药、消费、新能源，这些绩优基金可能抓住了市场的节奏，所以获得比较好的回报。”

张婷解释，原因是几方面：一是这些基金的持仓行业以及个股适合今年的行情，持股相对集中，获取了较高的贝塔收益以及阿尔法收益；二是同一个基金经理会管理几只基金，几只基金的持仓相似性非常高，会呈现同一个基金经理管理的多只产品均排名靠前；三是基金经理的能力圈适合今年的行情，选股能力也相对优异。

事实上，基金排名战能够给基金经理带来激励以及荣誉，为以后吸引更多的增量资金打下知名度和投资者积累。

而影响基金排名主要有几方面：一是基金经理擅长的风格是不是适合当年的市场行情；二是基金持仓的个股是不是具备较强的超额收益；三是基金持仓的行业以及个股集中难度是否较高。

“基金一年夺冠难以看出基金经理的长期业绩的持续性，需要评判基金经理的投资理念、投资风格以及业绩表现是否匹配，业绩的持续性是不是较好。”张婷表示。

张婷认为，“在公募领域，冠军魔咒是经常存在的，主要在于得到冠军的行业以及个股持仓均会相对集中，具备较强的爆发力，发生回调的时候幅度也会相对更大，因此当这些个股涨幅较高之后，能否及时卖出以及找到性价比更高的个股非常关键。”

“因此，我们进行基金选择的时候，尽量选择三年以上业绩排名均处于同类前列的，超额收益和业绩排名相对稳定，然后去考察基金经理的投资风格以及能力圈是什么，在适合的行情下是否表现出色，在不适合的行情下，是否能

杨德龙同样认为，“冠军魔咒其实说明市场的风格每年都会改变，所以一般一年的冠军并不能保证在第二年业绩好，甚至有的是前一年排名靠前的第二年出现倒数，所以大家不要过度的去追捧冠军基金，而应该更多的关注过去两三年，甚至三五年的长期业绩，忽略短期业绩。”

（作者：庞华玮 编辑：李新江）